Коррумпировано, а не глупо! Иск Майкла Льюиса как литературная критика

  • 20-01-2021
  • комментариев

Врагом был Винг Чау, толстый, но хорошо одетый человек, который специализировался на упаковке и «управлении» печально известными обеспеченными субстандартной ипотекой долговыми обязательствами, находившимися на грани поражения финансовой системы. . Г-н Эйсман, как и другие герои г-на Льюиса, накапливал кредитные дефолтные свопы, делая ставку на эпидемию потерь права выкупа, которые находились в процессе уничтожения таких CDO. Г-н Чау, чей CDO-менеджер Harding Advisory тогда работал всего шесть месяцев, бурно объяснил своему собеседнику, что они на самом деле болели за одну команду. «Я люблю парней вроде вас, которые продают мой рынок в шорт», - сказал он, к самопровозглашенному ужасу г-на Эйсмана. «Без вас мне нечего было бы покупать».

Прошло 12 месяцев с тех пор, как The Big Short впервые появилась в магазинах, и эта серия вошла в коллективное сознание умеренно ориентированных на финансы людей. Как и сама катастрофа с недвижимостью, она произошла в Вегасе, но не осталась в Вегасе. Как говорит г-н Льюис, г-н Чау был воплощением «лоха»: нового денежного «придурка» со средним уровнем образования, который за годы до субстандартного соуса проработал в страховой компании за 140 000 долларов в год. года.

Непонятно, почему г-ну Чау потребовалось до прошлой недели, чтобы официально нанести ответный удар г-ну Льюису и г-ну Эйсману, совершив едкое двойное убийство, замаскированное под дерзко надуманный иск о диффамации. (Пример перехода: «7. Льюис признает, что он был настолько неквалифицирован [для своей работы младшим продавцом облигаций в 1980-х], что боялся, что« кто-то опознает меня, наряду со многими другими людьми, более или менее похожими на меня, как мошенника ». 8. Льюис избежал любых обвинений в мошенничестве и продолжил писать« Покер лжецов »о своем непродолжительном опыте работы в Salomon Brothers, который стал бестселлером и сделал его богатым».) Ни мистер Чау, ни его грозный адвокат, Стивен Моло, который теперь представляет, среди прочего, двух старейших инвесторов Бернарда Мэдоффа в его деле о банкротстве, ответил на звонки из The Observer.

«Я был действительно удивлен, услышав об иске, потому что я не думаю что угодно [Mr. Льюис] написал, было так плохо », - сказал Тони Хуанг, доктор философии по физике Корнелла. и ветеран деривативов, проработавший у г-на Чау в течение трех лет в Harding, достиг своей новой работы в фирме по управлению активами в Принстоне, штат Нью-Джерси.

«Хотя в книге действительно есть одна ошибка» о его прежнем босс, сказал г-н Хуан. «Он не дурак».

Одной из наиболее экзотических характеристик кризиса субстандартной ипотеки была беспрецедентная возможность, которую он предоставил нескольким любопытным финансовым менеджерам, таким как паладины из The Big Short, стать невероятно богатыми, практически за ночь, не пачкая руки. Итак, г-н Эйсман управляет многомиллиардным хедж-фондом и воображает себя, говоря словами Льюиса, «социалистом Уолл-стрит». У Майкла Берри стеклянный глаз и синдром Аспергера, и он не верит в взимание с инвесторов платы за управление. Все большие шорты мистера Льюиса несколько социально вытеснены и в чем-то почетны, за исключением тех случаев, когда он не упоминает их бесчестные качества.

Мистер История Чау не такая. Летом 2006 года, всего через год после основания Хардинга, он лично «курировал» самые сомнительные сделки в истории Уолл-стрит на сумму более 20 миллиардов долларов (теоретически). По словам г-на Льюиса, за счет диверсифицированного режима вознаграждений, бонусов и «стимулирующих» выплат только в 2006 году он заработал 26 миллионов долларов.

Хардинг специализировался на «мезонинных CDO», пресловутых аферах, в которых объединяются непродаваемые активы. Кусочки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, с рейтингом BBB каким-то образом превратились в более сложный механизм, который с помощью магической математики декорреляции мог повысить свои рейтинги до трех. Поскольку основополагающим заблуждением этого и всех финансовых «инноваций», основанных на ипотеке, было предположение о том, что цены на жилье будут расти каждый год бесконечно, подобного рода безумие должно было прекратиться в конце 2005 года, когда рынок жилья начал свое падение. Вместо этого рынок CDO резко вырос. В 2006 и 2007 годах было выпущено CDO на сумму не менее 500 миллиардов долларов, в основном обеспеченных субстандартными кредитами, - поскольку просрочки росли, цены падали и охватила паника.

Это было результатом изобретения, названного «синтетической» ипотекой. безопасность, производный инструмент, привязанный к стоимости базовой ипотечной облигации, с тем важнейшим отличием, что процентные платежи производились не домовладельцами, а спекулянтами, инвестировавшими в свопы на дефолт по кредиту, стоимость которых увеличивается после того, как домовладельцы начинают дефолт. К 2006 году, как г-н Чау указал на обеде, «спрос» на финансовые продукты, обеспеченные ипотекой, фактически «стимулировался» пессимизмом.Он, как и г-н Эйсман, делает ставку на крах, хотя рынок был слишком непрозрачным, чтобы почти любой мог это понять. Но г-н Чау понял это, потому что мезонинные CDO, которые были специальностью Хардинга, были средством создания защиты кредита по сниженным ценам.

В одной из первых транзакций Хардинга, Octans I на 1,5 миллиарда долларов, хедж-фонд Magnetar из Иллинойса согласился купить самую низкую долю «токсичных отходов» в сделке в обмен на право выбирать, какие облигации и «синтетические» октаны будут включать. Octans также содержал часть другого CDO под названием TABS - а TABS, в свою очередь, «инвестировал» в часть Octans - который закрылся в том же месяце, октябре 2006 года. TABS был изобретением хедж-фонда Tricadia, который, как и Magnetar, «спонсировал» CDO. сделок, оплачивая неприкосновенные «токсичные отходы» самого низкого транша, чтобы претендовать на свопы кредитного дефолта, которые будут выплачиваться, когда сделка развалится.

комментариев

Добавить комментарий